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日本重启海外收购战车-【资讯】

发布时间:2021-09-03 13:33:57 阅读: 来源:望远镜厂家

二十年后,综合商社并购加速

在投资领域,如果战略目标不明确,过于分散,财富将成为不幸的根源。

日本人深知这个道理,上世纪80年代大规模海外投资的失利便是残酷的教训。当时日元的大幅升值,使得日本国内觉得自己富得流油,纷纷到美国投资、并购,仅在1985年至1990年期间,超过500亿日元以上的海外并购就达到21起。但除了哥伦比亚电影公司、加州联合银行等特例,最终大部分被折价转让。二十年后,全球金融危机再次袭来,日本依旧很勇敢。稍稍不同的是,这一次,他们的目标变了。

生意社2月9日讯 短短三天时间,杉杉股份(SH.600884)涨了20%。

这源于一起日资并购的消息。杉杉控股(杉杉股份的母公司)此前传出消息,将其持有杉杉集团25%的股份转让给伊藤忠商事株式会社(以下简称“伊藤忠”),将其持有杉杉集团3%的股份转让给伊藤忠(中国)有限公司。

不过,股份能否顺利转让要等待商务部反垄断部门通过,尚需花费数月时间。伊藤忠是日本六大财团之一第一劝银财团下属的综合性商社,目前在华投资项目已近300家。

中国首当其冲

从去年到今年,伊藤忠无疑是在中国境内投资最活跃的日资企业。

2008年11月23日,伊藤忠以700亿日元(折合7.1亿美元)的价格收购了中国食品生产商顶新集团20%股权。

顶新集团是中国最大的食品企业之一,伊藤忠的入股被看做是日资企业加速渗透中国食品行业的一个征兆。

但国内纺织服装业作为劳动力密集型的夕阳行业,极少让发达国家的资本心动。伊藤忠此次收购杉杉控股股份,意欲何为?按照一位杉杉集团内部人士的说法,伊藤忠“在日本是从纺织行业起家,因此对投资服装行业有着难以割舍的情节”。

然而据媒体报道,伊藤忠似乎是看上了杉杉集团的锂电池业务,并有可能与杉杉控股就置换该业务并推动其上市进行商洽。不过,杉杉股份2月3日发表公告澄清了这一说法。

就在洽谈收购杉杉控股的股份之前,伊藤忠还转战中国西南,与重庆市政府签订了战略合作协议,双方将在金融、保险、房地产、物流、节能环保、生活消费、资源开发、基础设施建设等领域开展广泛合作。

记者拿到的一份《伊藤忠2007年到2008年中期经营计划》显示,未来该综合商社的重点投资和并购地域锁定北美和中国,以及资源丰富的发展中国家。伊藤忠方面表示,到今年3月底的财年里,该公司用于收购的开支将达到44亿美元。

在金融危机显露其巨大威力的2008年,不少日资企业一反常态,在发达国家和“金砖四国”积极展开了并购和渗透行动,涉及制药、电子、矿山、能源等领域。

制药行业受青睐

在频繁的收购行动中,相对资金充裕的日本制药企业无疑占了最大的比例。

据了解,发达国家的大型制药公司,利润目前一般都保持在12%以上,好于其他很多行业,制药公司的资金相对充裕。

正因为如此,在去年到现在的日本海外企业收购潮中,武田、第一制药三共(以下简称“三共”)、卫材等大型制药公司都参与其中。

2008年4月,日本武田制药公司宣布收购美国千禧制药公司,代价是总计88亿美元。

随后,三共出资46亿美元收购印度最大的制药企业兰伯西制药公司50.1%的股权,并最终控股这家公司。

第一制药(中国)有限公司行政部总监陈振韬向《中国经营报》表示,虽然兰伯西是一家印度公司,但是在美国设有生产厂,在世界上不少国家都有完善的销售网,而三共在海外的销售渠道一直很差,因此也想借助兰伯西的海外销售渠道销售自己的药品。

经过数年调整后,日本公司目前坐拥大约1.25万亿美元的现金。此外在2008年,日元兑一篮子货币的汇率上涨了大约25%,购买力大增。

谁能帮他们花钱?不是日本驻华大使馆,也不是日本国际贸易振兴机构,典型的日本商人会告诉你,是综合商社。

控制资源是根本

“日本的综合商社是一种独特的企业,其作用相当于贸易公司,但是在日本企业集团乃至财团中,综合商社起到了核心的纽带作用。” 研究日本财团和企业的学者白益民告诉《中国经营报》记者,日本有六大财团,这些财团分别有自己的综合商社。(详见附表)

通过控制资源和对资源的经营来为本国企业谋利,这是日本综合商社的使命。

以丸红为例。2008年,丸红共完成13桩并购交易。在截至2009年3月31日的财政年度,丸红预计用于新投资的开支将在3200亿~3300亿日元(约合35亿至36亿美元)。

2006年到2007年,丸红为其投资战略制定了“G”计划,最终的结果是,在矿山、独立发电、水务等资源性项目上,投资额占据了总投资的50%,而在扩展支撑领域,包括粮油食品、纸张生产、制造业领域的投资占30%。

在为2008年至2009年的投资所制定的计划中,丸红同样把资源型项目列在首位,并细化为石油、天然气、煤炭、铜、铝铀矿、稀有金属等领域的资源。

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